BRICSおよびG7諸国の国債利回り比較報告書

2025年9月6日時点の10年物国債利回り比較と世界的な利回り変動要因の分析

導入

本報告書は、2025年9月6日時点でのBRICS諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）とG7諸国（米国、カナダ、英国、ドイツ、フランス、イタリア、日本）の10年物国債利回りを比較し、世界的な国債利回りの上昇および下落要因を議論するものです。データはTrading EconomicsおよびBloombergから取得した最新値に基づきます。利回りは債券価格の逆数であり、経済状況、政策、インフレなどを反映します。

比較表

以下の表は、BRICS諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）とG7諸国（米国、カナダ、英国、ドイツ、フランス、イタリア、日本）のデータをまとめたものです。国債利回りは10年物、国家債務は対GDP比（%）と絶対額（兆USD）を示します。データは2025年最新の推定値に基づきます。

グループ 国 10年物国債利回り (%) 国家債務対GDP比 (%) 国家債務絶対額 (兆USD)
BRICS ブラジル 13.93 88.1 1.9
ロシア 13.67 20.3 0.4
インド 6.47 81.2 3.5
中国 1.77 96.0 14.0
南アフリカ 9.57 101.7 0.4
G7 米国 4.08 123.3 35.0
カナダ 3.27 110.8 2.4
英国 4.65 98.0 3.4
ドイツ 2.66 64.0 2.8
フランス 3.45 113.0 3.3
イタリア 3.53 139.2 3.1
日本 1.58 255.0 10.5

注: 利回りは2025年9月5日時点の値。国家債務は2025年推定値で、絶対額は兆米ドル単位。データはIMF、World Bank、Statistaなどのソースに基づく。対GDP比は財政状況の比較に適し、絶対額は規模を示す。

世界的な国債利回り上昇要因の議論

2025年において、世界的な国債利回りが上昇する主な要因は以下の通りです。これらは財政圧力と政策不確実性に起因します。

  • 財政赤字と債務増加: G7諸国を中心に公的債務が記録的高水準に達し、利払い負担が増大。米国では利払いが国防費を超え、投資家がプレミアムを要求。
  • インフレと関税政策: 関税引き上げによる価格上昇と財政緩和がインフレを助長。長期債利回りが上昇。
  • 供給超過とリスクプレミアム: 債券供給増加に対し需要が追いつかず、投資家がより高い利回りを求める。政策不確実性も寄与。
  • 地政学的・構造的要因: 多極化世界への移行と財政懸念が長期債に影響。

これにより、BRICSでは新興国リスクが強調され、G7では先進国債務が圧力要因となっている。

世界的な国債利回り下落要因の議論

一方で、利回りが下落する要因も存在し、主に経済弱体化と緩和期待によるものです。

  • 経済成長の鈍化: 雇用データ悪化や成長低迷が利回りを押し下げ。米国雇用弱でTreasury利回り低下。
  • 中央銀行の金利引き下げ期待: FedやECBの追加利下げが見込まれ、債券価格上昇（利回り低下）を促す。
  • インフレ軟化とリスクオフ: インフレ緩和や地政学的安定が投資家を安全資産へシフト。
  • 通貨要因: ドル安が国際債券を押し上げる場合もある。

中国のように低金利国ではこれらが顕著で、全体として変動要因のバランスが利回りを決定。

結論

BRICS諸国は高利回りでリスクを反映し、G7は低めだが上昇圧力を受けている。世界的な利回り変動は財政・政策・経済要因の複合結果であり、投資家は注意が必要。将来の中央銀行動向が鍵となる。