本稿は『Hormuz Blockade: Why the World Won’t Be the Same』（https://youtu.be/F2h42plx7fM）から引用させていただきました。
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こんにちは、ラリー・ジョンソンです。 「カレントカレンツ」のこのエピソードへようこそ。今日は、イランによるホルムズ海峡の封鎖について話します。ここはチョークポイントです。このペルシャ湾封鎖による世界的な経済的影響は、おそらく皆さんの想像をはるかに超えるものだと思います。そして、それこそが今日私が探求しようとしていることです。なぜこれがおそらく過去100年で最も重要な経済事象の一つであるのか、正確に説明しようと思います。そして、これは世界的な大惨事を引き起こす可能性を秘めています。また、これによりイランは西側諸国に対して要求を行う独自の立場を得て、西側の制裁から解放され、軍事征服の脅威から解放され、おそらくはパレスチナの人々に休息をもたらすことさえできるのです。
戦争開始時の2月28日、イラン革命防衛隊は、ペルシャ湾を通るいかなる交通も許可しないと発表しました。ホルムズ海峡は最も狭い場所でわずか幅33キロメートルしかありません。そのため、イランによるそのバルブの持続的な閉鎖は、経済的衝撃を引き起こすでしょう。実際、すでに経済的衝撃を引き起こし始めており、これが続けば、歴史的な規模の経済的衝撃となります。
ペルシャ湾から産出される主要な商品は三つあり、それらに注目する必要があります。第一は、原油と精製石油製品です。第二は、液化天然ガスです。第三は、尿素です。現代の農業が依存している窒素肥料です。これら三つの商品、石油、天然ガス、尿素のすべての流れが止められています。遮断されたのです。
毎日ホルムズ海峡を通過する2000万から2100万バレルの石油は、世界の石油液体消費量の約20％、海上原油取引の約30％に相当します。この回廊に面する湾岸諸国、すなわちサウジアラビア、アラブ首長国連邦、クウェート、イラク、イラン、カタールは、世界の確認されている石油資源の過半数と、世界のLNG輸出能力の支配的なシェアを集合的に保有しています。代替手段はありません。サウジアラビアの東西パイプラインは、おそらく日量500万バレル程度の少量を輸送できます。また、UAEのハブシャン・フジャイラパイプラインは限られた迂回能力を追加します。しかし、これらのルートは全面的な閉鎖を補うには不十分であり、それら自体も破壊工作の影響を受けやすいものです。そのため、歴史上前例のないことに、湾岸からの石油の流出が止まりました。そして、それが何を意味するのか？ これは石油市場の歴史において最大の供給ショックを構成することになります。1973年のアラブ石油禁輸や1979年のイラン革命よりも絶対的な規模で大きく、それらの出来事はいずれもはるかに小規模な量を一時的に除去したに過ぎません。
しかし、それは油田のポンプが止まったことを意味するわけではありません。油田のポンプは汲み上げ続けています。イランが封鎖を1ヶ月以上維持した場合、国際エネルギー機関は、OECDの戦略的備蓄ではその損失を補えないと推定しています。今や、価格上昇による心理的かつ投機的な影響は即時的かつ深刻で、世界中で既に発生しています。アナリストや歴史的な先例は、石油価格が1バレル150ドルから250ドルの間、あるいは市場がこれが長期にわたる混乱になるとの認識に至れば、さらに高騰する可能性があることを示唆しています。現時点では、ドナルド・トランプの発言のため、価格は当初ほど急速には上昇していません。彼の発言は、彼がこの戦争を早期に終結させることができるだろうとほのめかすものでした。しかし、ドナルド・トランプがこの決定においてイランに投票権を得るわけではありません。イランには投票権があります。そしてイランは、この経済的苦痛を和らげるために、単にいかなる停戦にも迅速に同意するつもりはないことを非常に明確にしています。イランは経済的苦痛を自らの有利に利用し、この戦争を始めた米国とイスラエルに対して他の国々が介入するよう強制するつもりなのです。それは違法な侵略行為です。ニュルンベルク裁判において、ドイツが正しく起訴された事柄です。そして、その決定を下した人々は、裁きを待って被告席に座りました。
ホルムズ海峡を閉鎖するというイランのこの動きは、コストと経済的価格高騰を煽っています。ガソリン、ディーゼル、航空燃料、暖房油の価格はすべて上昇しており、これらのコストは消費者に転嫁されるでしょう。航空運賃はより高く支払うことになるでしょう。食料品店に届けられる食品に対しても、より多く支払うことになるでしょう。長引く混乱により、消費者物価インフレは急速に加速するでしょう。そして、特に米国と欧州の住宅では、エネルギーと輸送コストを支払うための公共料金が劇的に高騰するでしょう。これは産業の縮小を引き起こすでしょう。石油化学、セメント、鉄鋼、アルミニウム、ガラスといったエネルギー集約型の製造部門は、壊滅的な投入コストの増加に直面するでしょう。多くは生産を削減するか、操業停止に追い込まれるでしょう。世界経済全体のサプライチェーンは、貨物運賃が高騰するにつれて麻痺するでしょう。それは今や起こりそうなことです。そして、航空運賃と海運コストは、航空と海上の商業船舶の両方で、それらの料金は既に上昇しています。ですから、今、石油の流れを遮断することによる最大の結果は、インフレ・ショックなのです。そして、ご存知の通り、1970年代以来、主要な石油価格ショックはすべて、世界的な経済不況を伴ってきました。私は、この現在の動きは非常に大きく、実際に世界的な経済恐慌を引き起こす可能性もあると考えています。
これは、トランプチームが予想していなかったことです。石油ショックに対して最も脆弱な国は日本です。日本はかなりの量の備蓄を蓄積していますが、国内の石油生産はなく、代替輸入インフラは非常に限られており、石油に依存した密集した産業基盤を持っています。したがって、戦略的備蓄は大きく、一時的な緩衝材を提供しますが、特にこれがさらに6ヶ月続くような場合には、確実な免疫は保証されません。韓国も同様に脆弱です。韓国は原油の70％以上をペルシャ湾、中東から輸入しています。そして日本と同様に、国内生産はごくわずかです。その経済は高度に工業化されており、すべてのエネルギー集約型セクターが急速な輸入コスト危機に直面し、淘汰の危機に瀕しています。韓国には約100日分の戦略的備蓄がありますが、ご覧の通り、この戦争はすでに12日目に入っているため、現在は88日分に減っています。インドは世界第3位の石油輸入国であり、原油の約60〜65％を湾岸地域、主にイラク、サウジアラビア、UAEから調達しています。国内生産は限られており、戦略的備蓄はわずか約10〜15日分です。したがって、彼らは今まさに戦略的備蓄の終わりに近づいています。そして、どの主要経済国の中でも輸入量に対して最も小さいとはいえ、インドの燃料補助金制度は、世界の石油価格が高騰するにつれて、政府が莫大な財政圧力に直面することを意味します。インドは数ヶ月前、米国がインドによるロシア石油購入に課した制裁に直面して、ロシアと一種の有利な取引をしました。つまり、ロシア、インドはそれらの制裁を無視していました。ロシアは喜んで売ろうとしましたが、制裁違反のリスクを考慮して、インドには割引価格で販売しました。さて今や、状況は一変しました。インドはロシアが提供する石油を切実に必要としています。そしてロシアは、インドが過去数週間にわたって、別のBRICS加盟国であるイランを違法に攻撃したイスラエルを支持することに関して取った特定の行動に照らして、インドへの支援を提供していますが、それは代償を伴うものです。以前はロシアのコストポイントである59ドルを下回る価格で石油を入手していましたが、現在は88ドルを4ドルか5ドル上回る価格を支払わなければなりません。ですからインドは生き残るでしょうが、インド国内のコストは劇的に上昇するでしょう。台湾も特に脆弱であり、パキスタンやバングラデシュも同様です。
パキスタンはペルシャ湾からの石油輸入を許可される可能性が非常に高いです。イランは、特にイスラエルから、そしてまた米国からも距離を置く国々には、罰則なしに石油を移動させることを明確にしています。そして、サブサハラ・アフリカ、特にケニア、エチオピア、タンザニアなどの多くの国々は、精製製品輸入の大部分を湾岸諸国からの石油に依存しています。これらの国々には国内の精製能力がほとんどなく、戦略的備蓄もありません。したがって、ケニア、エチオピア、タンザニアなどの国々は、運輸、発電、農業サプライチェーンへの連鎖的影響を伴う深刻な燃料不足に直面することになるでしょう。限られた外貨準備を持つ政府は、長期間にわたって高騰した価格での輸入を持続することはできないでしょう。つまり、これは飢饉とおそらく餓死の恐れも引き起こすことを意味します。
LNG、液化天然ガス市場も影響を受けています。カタールは世界最大の液化天然ガス輸出国の一つです。米国は依然として最大の生産国だと思います。そしてロシアも同様に3位くらいです。さて、日本は中東からの液化天然ガスを必要としており、すぐに使える代替手段はありません。ロシアや米国の埋蔵量が、まだ契約されていない状態でただ存在しているわけではないのです。まったく逆で、それらは既に契約済みです。日本は、石油コストの上昇とLNGの上昇という二重の打撃に直面しています。それは間違いなく日本経済に測定可能な影響を与え、インフレを急上昇させるでしょう。韓国もまた、カタールからの主要なLNG輸入国の一つであり、日本と同様にパイプライン輸入の選択肢はありません。国内のガス生産は限られています。そのため、海上LNGが唯一の供給メカニズムです。ですから、電力不足が半導体工場や造船所全体に波及することになるでしょう。これらは世界のサプライチェーンに影響を与えるでしょう。そしてEUは、ご存じのように自らロシアからの供給を断って自分の首を締め、今では米国かカタールに完全に依存しており、カタールに頼っています。以前はカタールからもう少し安い天然ガスを入手していましたが、もはやそれは枯渇し、欧州の工場や生産施設は操業を停止するか、運転を大幅に削減せざるを得なくなるでしょう。さて、中国は、興味深いことに、近年日本を抜いて世界最大のLNG輸入国となっており、かなりの部分をカタールから調達していますが、他のほとんどの国にはない緩和策を持っています。中国には、ロシアや中央アジアからのパイプラインガスの大規模な輸入があり、それらの損失を置き換えるために増産することができます。ですから、中国は実際には危険にさらされていません。しかしパキスタンは、国内のガス埋蔵量の枯渇に伴い、電力部門への燃料供給を輸入LNGに深く依存するようになりました。その供給源は、LNGの圧倒的多数が湾岸諸国の生産者からのものです。そのため、既に慢性的な問題となっている停電が、パキスタン全土の工業生産、水の汲み上げ、基本的なサービスを低下させ、壊滅的なものになる可能性があります。パキスタンの財政状態は、プレミアム価格のスポット価格を支払い続けるには脆弱すぎます。これはパキスタンにとって深刻な問題です。
3番目の要素は、率直に言って、私もペルシャ湾から産出される主要商品の遮断というこの問題全体を調査し始めるまで気づかなかったものですが、尿素です。ペルシャ湾からの尿素輸出の混乱は、最も目に見えないかもしれませんが、その結果と各国およびその経済的福祉への影響において、最も永続的である可能性があります。これは世界で最も広く使用されている窒素肥料の一つです。これはハーバー・ボッシュ法と呼ばれる方法で天然ガスから合成されます。そして湾岸諸国、特にサウジアラビア、カタール、UAE、オマーンは、世界最大の生産国・輸出国の一つであり、世界の尿素貿易のかなりのシェアを集合的に占めています。現代農業は、その重要性を誇張することが難しいほど、合成窒素肥料に依存しています。今日、人体内の窒素の約半分は、ある時点でハーバー・ボッシュ法を通過したものです。つまり、人工肥料は現在、世界人口の約半分を支えていることになります。尿素供給の崩壊は、世界規模で作物収量を脅かすでしょう。さて、私たちが直面するのは、窒素肥料なしでの作物収量の減少です。小麦、米、トウモロコシ、大豆などの主要作物は、1〜2回の生育期間内に劇的に減少するでしょう。そしてその影響は均一ではありません。ご存じのように、裕福な農業国は大量の備蓄を持っているかもしれませんが、ここ米国では既に、一部の地域で肥料価格が、ほんの1週間で25％上昇していることを私は知っています。これは食料価格インフレにもつながるでしょう。なぜなら、より高価な肥料に支払うコストは、収穫される食料をより高価にすることを意味するからです。そして、食料不足、それを買う余裕がない人々、飢餓、さらには餓死の可能性が、多くの国々で市民の不服従、国家の脆弱性、人道危機を煽るため、地政学的な不安定性の見通しも出てきます。
繰り返しますが、ここで最大の脆弱性はインドです。インドの農業はインドの人口の約半分の生計を支えています。つまり、約8億人を対象としています。ですから、インドにとって肥料不足の社会的・政治的影響は深刻なものとなるでしょう。ブラジルもまた、インドと同じくBRICSのメンバーですが、農業生産高を劇的に拡大し、主要な尿素輸入国の一つとなっています。ブラジルは現在、世界最大の大豆と牛肉の輸出国であり、主要なトウモロコシと砂糖の生産国です。ですから、この尿素が必要です。今回の混乱は、セラードやアマゾン辺境地域全体のブラジルの農業収量を脅かすでしょう。それは国内の食料供給と、世界的な食料輸出国としてのブラジルの重要な役割に影響を与えるでしょう。その結果は世界の商品市場に波及するでしょう。オーストラリアもまた、世界で最も尿素に依存している国の一つであり、繰り返しますが、主に湾岸諸国から調達しています。国内生産はありません。そのため、世界的重要な作物を生産するオーストラリアの小麦農家は、作物に大量の窒素肥料を施用します。この供給途絶は収量を減少させ、オーストラリアの農業輸出収入を脅かすでしょう。また、規模に対して世界最大のディーゼル排気処理液の消費者でもあり、この尿素由来製品は最新のディーゼル車とエンジンのほとんどに必要とされています。この脆弱性は、2021年の供給ショックの際に明らかになりました。次に、サブサハラ・アフリカ、再びエチオピア、タンザニア、モザンビーク、ナイジェリアです。これらの国々も国内生産がなく、湾岸諸国からの輸入に大きく依存しています。それは彼ら自身の人々への食料供給能力を低下させ、それらの国々での飢餓と餓死の可能性を高めるでしょう。東南アジアについても同様で、ベトナム、タイ、フィリピンは輸入に大きく依存しています。また、フィリピンについては言及しましたが、この放送の最初のトップではリストに挙げませんでしたが、フィリピンもペルシャ湾からの石油輸出に非常に依存しています。
これまで見てきたように、世界のかなりの部分が高いリスクから致命的なリスクに分類される重大なリスクに直面しています。「致命的」に分類されるのは、インド、ブラジル、オーストラリア、エチオピア、バングラデシュ、ベトナムで、これらは「非常に高い」リスクです。フィリピン、ナイジェリアは「高」リスクに分類されます。いくつかの国々は、一つの商品の喪失だけでなく、三つの商品すべての喪失に対して深刻なエクスポージャーに直面する可能性があるため、最大のリスクに直面する国が三つあります。日本、インド、パキスタン、そしてもう一つ、韓国と台湾です。彼らはこれらの商品の閉鎖から最大の複合的な打撃に直面しています。私の判断では、イランは、西側諸国または国連を通じて、攻撃からの解放、課せられた制裁の解除、そして米国の施設攻撃によって被った損害に対する補償を受けるという保証を得るまで、湾岸の交通を開放する可能性は低いです。そのような合意が達成されるまで、私の判断では、イランはホルムズ海峡の封鎖を解除せず、世界が依存してきたこれらの重要な商品は遮断され続けるでしょう。私はこれが少なくともあと1ヶ月、あるいはそれ以上続く可能性があると予想しています。私たちは経済危機の瀬戸際に立たされています。西側のトレーダーや銀行家たちは、依然としてこの脅威の深刻さについて否認しています。
さて、ここで言及しなかったのは、いくつかの国々がこれから利益を得るだろうということです。特にロシアは、石油、天然ガス、尿素の大生産国であるおかげで、その製品は高い需要に直面するでしょう。今後、誰もがロシアの友人になりたがるでしょう。ですから、制裁体制の終焉が急停止したと予想されます。カナダはオイルサンドとパイプラインガスの主要生産国です。ですから、少なくとも自国を養い、自国の需要を満たすには十分でしょう。輸出に関して多くを行えるかどうかはまだわかりません。米国もまた、エネルギー自給にほぼ達しています。そのため、ペルシャ湾からの石油輸出を失った結果として大きく苦しむことはないでしょう。しかし、既に指摘したように、エネルギー自給に近いにもかかわらず、米国内の全国的なガソリン価格は急速に上昇しています。そしてそれは、イランとの戦争を終結させるよう、増大する圧力に今まさにさらされることになるトランプ政権にとって、政治的問題を生み出しています。しかし、ここに問題があります。私は、特定の条件が満たされない限り、イランが米国との戦争を終結させる用意があるとは思いません。そしてそれらの条件には、経済制裁の撤廃、ペルシャ湾からの米軍施設の撤去、そしてイランに与えられた損害に対する補償が含まれます。少なくともこの三つです。彼らは四つ目を加えるかもしれませんが、私の判断ではイランにとってこれらの要求が満たされるまで、イランは攻撃を止めず、ペルシャ湾に敷かれている封鎖は残り続けるでしょう。
私たちは歴史上、このようなものを見たことがありません。これは前例がありません。そしてこれが、世界の市場の一部を混乱させている原因だと思います。彼らはまだ、ペルシャ湾が単なる重要な交易路ではないという概念を把握できていません。それは70年にわたって世界経済に組み込まれた構造的依存関係であり、この地域からの石油、液化天然ガス、そして尿素の流れの同時混乱は、例外的な深刻さを持つ複合的な危機を構成します。それには、エネルギーショック、産業ショック、食料安全保障の危機が同時に含まれ、互いに強化し合い、ほとんどの政府、国際機関、市場が、展開されつつある人道的危機を悪化させることなく対応する能力に挑戦することになるでしょう。この情報がお役に立てば幸いです。私は、皆さんが少なくとも政治的に違いを生み出すために使える情報を提供しようと努めてきました。何はさておき、イランとの戦争は終結させなければなりません。それを始めたことは違法でした。トランプ政権は、世界経済を救うために、事実上イランの要求に降伏し、そのプライドを飲み込まなければならないでしょう。ご視聴ありがとうございました。ラリー・ジョンソンでした。お聞きの番組はカレントカレンツです。「いいね！」と購読ボタンをぜひお願いします。お気をつけて。