本稿は『BRICS Just DUMPED $47 BILLION — Dollar on the BRINK as Iron Ore Shifts to China’s Yuan』（https://youtu.be/ya_LQsHiYCw）の内容と各種補足報告から再構成した資料です。
BRICSが470億ドルを投げ捨てた - 鉄鉱石が中国の人民元に移行する中でドルが崖っぷちに
米ドルにとって状況はさらに悪化しています。これはワシントンが恐れていた瞬間です。BRICS諸国は現在、鉄鉱石取引においてドルを投げ捨てています。そしてこれは理論ではありません。既に始まっているのです。中国だけでも2024年に1,340億ドル（約20兆円）相当の鉄鉱石を購入しました。しかし彼らはもはやドルで支払いたくないのです。彼らは鉄鉱石の最大の買い手です。つまり彼らが市場を支配しています。彼らがドルを投げ捨てて人民元を推進している今、これが鉄鉱石市場におけるドルの終わりであると確信してください。その単一の変化が、数十年にわたる米国の影響力を脅かしています。
しかし問題はそこで止まりませんでした。BRICS諸国はさらに470億ドル（約7兆円）の米国債を投げ捨てました。アメリカの金融壁の亀裂は予想以上に速く広がっています。そして、トランプ時代の主要な政策ギャップが、誰も気づく前にこの変化を静かに成長させたという疑念が高まっています。今夜、私たちは明白なところに隠されていたものを明らかにします。
さらに悪いことに、米国の緊密な同盟国であるインドは、貿易においてドルを投げ捨てているだけでなく、米国の影響力から離れて自国の経済に焦点を当てる準備ができています。米国に取って代わるために、インドと中国の貿易は7ヶ月連続で増加しています。これは将来のリスクではありません。既に起こっているのです。すべての出荷、すべての貿易、すべての新しい取引が、米国通貨から一歩離れ、ドルがもはやルールを決定しない世界に一歩近づきます。それはすべてを変えるでしょう。価格、権力、そして政治的影響力です。
中国は鉄鉱石に気まぐれに関心を持っているのではありません。それに依存しているのです。2024年に12億4,000万トン以上の鉄鉱石を処理し、その価値は世界の関税データによると約1,340億ドル（約20兆円）と見積もられています。その数字だけでも、中国を地球上の他のどの経済とも異なる位置に置きます。その量とその必要性から、自然と世界の鉄鉱石市場で最も強力な買い手になります。その立場から、貿易を政策ツールに変えています。そして北京はその力をどう使うかを正確に知っています。
Fast MarketsやReutersのような業界メディアは、中国が単により良い価格だけでなく、人民元建て決済を推進するための繰り返しの試みを報じてきました。鉱山業者に対して、一部または完全に人民元（RMB）で請求書を受け入れるように求められた交渉が記録されています。これらの交渉のいくつかは、供給業者が拒否したために行き詰まっています。そこで事態は攻撃的になります。中国は契約を遅らせ、購入を差し控え、特にBHPのような主要な鉱山業者との間で供給を絞り込みました。Reutersは、中国が対立中に特定のBHP製品に対する禁止を拡大した瞬間をカバーしました。つまり、これは既に公然と起こっているのです。
なぜあなたは気にする必要があるのでしょうか？なぜならこれらの動きは繰り返し可能で拡大可能だからです。中国の調達は、国家にリンクされた大規模な集中購買グループを通じて行われます。彼らは散在する民間企業としては行動しません。調整された買い手として行動します。それが北京にレバレッジを与えるものです。もし鉱山業者が世界最大の鋼鉄市場へのアクセスを得たいなら、新しいルールに従わなければなりません。そしてそれらのルールには increasingly 人民元建て決済が含まれます。そのパターンを理解することは極めて重要です。なぜなら、これは市場の力によって実行される政策指示であることを示しているからです。静かな変化が目に見えるツールになっています。
中国は即興で行動しているのではありません。意図的な戦術のセットを適用しています。それらは技術的ですが、一度それらを見ればすべてが明らかになります。国家買い手のレバレッジ、港側での価格操作、部分的な人民元決済、そしてインセンティブとペナルティの圧力です。これらのツールは連携して動作し、既に鉄鉱石市場を再形成しています。
第一に、国家買い手のレバレッジ。中国の鉄鋼産業は巨大で、その調達は散在する企業ではなく、一緒に行動する国家支援のグループを通じて行われます。彼らが契約を遅らせたり、製品禁止を発令したりすると、世界の鉱山業者は瞬時に衝撃を感じます。価格が変動し、貨物が滞留し、現物市場が逼迫します。その圧力を緩和するために、供給業者は交渉に追い込まれ、多くの場合、人民元決済条件を受け入れることを強要されます。
第二に、部分的な人民元決済。中国は最初から完全な人民元建て価格を要求しません。それは抵抗を引き起こすでしょう。代わりに、供給業者に30％を人民元で決済するよう要求するか、中国の港で人民元建ての請求書を受け入れるよう求めます。これはまさに北京が望むもの、つまり世界の商品システム内での安定した、繰り返し可能な人民元流通を作り出します。鉄鉱石価格を押し下げるよりソフトな需要により、これらの条件は北京にとってさらに売り込みやすくなります。
Fast Marketsは現在これらの条項を議論している複数の鉱山業者を報じています。一度供給業者が部分決済を受け入れると、それは前例となり、それらの前例が代替通貨システムの基盤を築きます。第三に、港側の人民元市場。大連のような中国の商品取引所は、現在、定期的に鉄鉱石貨物を人民元で価格設定しています。中国の港では、買い手は既に人民元で活動しており、外国の売り手が追随するよう商業的圧力を生み出しています。
北京は価格設定の重力、規制の洞察、そして決済フローの完全な可視性を獲得します。港レベルでの人民元取引は着実に増加しており、そのそれぞれがシステム内の人民元流動性を拡大しています。第四に、インセンティブとペナルティ。協力的な鉱山業者は長期契約や数量保証を得ます。抵抗するものは遅延、ライセンス問題、または制限された港アクセスに直面します。ハンコックのライセンスに対する中国のコントロールは一例です。
商品の流れは確実性に依存します。もし鉱山業者が世界最大の市場へのアクセスを失うことを恐れるなら、それは直ちに調整します。静かな圧力は大声の脅しよりも効果的になります。これが貿易量がレバレッジになる方法です。一度に一ターンずつ門を締めることによって。あなたは既にこれがどこに向かうのかを見ることができます。そして次のステップは小さくありません。ここで警鐘が鳴り始めるべきです。
単純な通貨シフトのように見えるものは、世界の金融フローの再形成を始めています。もし鉄鉱石、地球上で最大の商品市場の一つが、部分的であっても人民元で決済を始めると、その回廊におけるドル需要は薄れます。そして貿易を通じてより少ないドルが動くと、より少ないドルが米国債にリサイクルされます。それは海外で保持される準備金が少なくなり、アメリカの金融的レバレッジのゆっくりとした侵食を意味します。簡単に言えば、海外での弱いドルは最終的に国内の痛みになります。
私たちは既に実世界の例を持っています。トランプ政権時代、貿易緊張が爆発したとき、中国は突然米国産大豆の輸入を削減しました。Reutersはアメリカの農家の間での巨大な損失を記録しました。それは重要な何かを示しました。巨大な買い手が後退すると、損害は即時的であり、それは武器化され得るということです。2025年、新たな関税圧力の下で、さらに購買削減が報告されました。農家たちはその衝撃を覚えています。
もし鉄鉱石が同じ道をたどるなら、アメリカは農業だけでなく、鉱物や金属を含むセクター全体で輸出収縮を見る可能性があります。それは失業、政治闘争、そして緊急補助金を意味します。それが目に見えるリスクです。しかしより深いリスクは制裁力の下に潜んでいます。ドルの支配性こそが、米国が世界的に制裁を執行することを可能にしているものです。もし国々が主要な取引をドルの外で決済できるなら、彼らはワシントンの到達範囲外で活動できます。
論理は単純です。取引が米国の金融システムに触れないとき、米国はそれをブロックできません。そしてここで2つのストーリーラインがつながります。ドル需要の減少は、債券市場を弱体化させるだけではありません。それは米国の影響力の全体の構造を弱体化させます。なぜなら、より多くの貿易が人民元ベースのレール、港価格システム、決済ハブ、コルレス銀行ラインを通じて移動するにつれて、第三国もそれらを使い始めるからです。それがまさにReutersが警告してきたことです。拡大する人民元流動性は、直接的に米国の制裁到達範囲を弱体化させます。崩壊は最初は大声では起こらないでしょう。それは戦略的で、漸進的で、逆転が極めて困難なものになるでしょう。
では、本当の質問はこれです。古いツールがもはや機能しなくなるとき、何が起こるでしょうか？アメリカの力はドルの中心的な役割の上に築かれました。一度世界的な貿易ルートがそれから分散すると、米国は一方的にルールを執行する能力を失います。そして間違いなく、そのシフトは加速しています。
さて、難しい点です。アメリカのレバレッジを高めることを意図したトランプ大統領の行動は、逆の効果を生み出している可能性があります。攻撃的な関税、公の脅威、そしてドル圧力は、世界貿易に不確実性を注入しました。アジア全体の政策アナリストとビジネスグループは、変動しやすい米国政策がパートナーにドルからの距離を求めるように駆り立てていると公然と言います。一部は突然の制裁を恐れています。他の者はコンプライアンス負担を心配しています。
論理的な対応は、彼らに対して反対に回り得るシステムへの依存を減らすことです。それがまさに北京が利用する環境です。人民元ベースの契約を提供し、港での人民元流動性を拡大し、コルレス銀行ネットワークを構築することによって、それは不安なパートナーに、たとえ部分的であっても代替手段を提供します。そのオプションの存在そのものが、ドルの中心性を弱体化させます。北京は衝動的に行動しているのではありません。それは米国の行動によって作成されたインセンティブに対応しています。
専門家は、トランプの行動が意図せずに中国を貿易パートナーとしてより魅力的にしていると指摘します。Reutersは既にいくつかの商品における人民元使用の増加を報じています。Breaking Viewsは、政治的摩擦が高まるにつれて部分的な人民元決済が上昇する可能性が高いと指摘しています。投資家は政策不安が増大するにつれて保有資産をシフトしています。これらは孤立した話ではありません。それらは変化するインセンティブを反映しています。そして繰り返されると、それらのインセンティブはゆっくりとした政治的侵食を生み出します。それぞれの鉱山業者、輸出業者、または投資家が小さな調整を行うことが、亀裂になります。時間の経過とともに、それらの亀裂は構造的リスクに変わります。
BRICS諸国が静かに約470億ドル（約7兆円）の米国債を売却したという最近の報告は、突然のショックというよりは、ドルへの依存を減らすための長期的戦略の目に見える一片です。財務省の公式データと複数の市場報告は、中国、インド、ブラジルがこの動きの大部分を占め、最近数ヶ月で報告された保有高を減少させるカストディシフトと直接売却があったことを示しています。この470億ドルの見出しが重要である理由は、ドル決済への代替手段が構築されている時に、大規模な新興市場保有者による集中的で調整されたように見える動きであるからです。
技術的に私たちが見ているものは、3つのものを組み合わせています。意図的なポートフォリオの再配分、短期または非米ドル資産へのより迅速なローテーション、そして準備金がどのように保管されるかに関する運営上の変化です。中央銀行は長期国債を売却し、短期債券、金、または他のソブリン債を購入すると同時に、スワップラインを通じて貿易収入を現地通貨にルーティングできます。これらのステップは長期ドル資産を保持する必要性を低下させ、将来の国債需要をより不確かにします。
財務省のTIC表と最近のプレスリリースは、保有高の変化を確認し、公的部門の売却が強い民間需要によって相殺されてきた時期があることを強調しており、市場への影響は短期的には弱められる可能性があるが、時間の経過とともにリスクを構築することを意味します。この行動は政治的真空では起こりません。関税、攻撃的な貿易レトリック、そして制裁の繰り返しの脅威によって特徴づけられるトランプ政権下の米国政策は、一部の政府にとってドル資産を保持することに付随する政治的リスクを高めました。
当局が彼らのドル資産が制約されたり武器化されたりすることを恐れるとき、国債の保険的価値は低下し、分散するインセンティブが高まります。アナリストと報道は、高い公的部門売却のエピソードを、地政学的緊張の高まった時期と関税主導の不確実性に関連付けてきました。システムレベルでは、本当の話は脱ドル化インフラの形成です。BRICS支払いおよび関連する努力は、まだSwiftやドルの世界的な代替手段ではありませんが、パイロットやプロトタイプは技術的進歩を示しています。
もしBRICS諸国が現地通貨建て請求を拡大し、国境を越えた決済レールを構築し、スワップラインを拡大すれば、数年後には貿易決済と準備金構成はシフトするでしょう。その分裂は一夜にしてドルを転覆させないでしょうが、長期国債の信頼できる外国の買い手のプールを縮小することによって、米国政府の長期的な借入コストを上昇させるでしょう。この面では、BRICSはドルを投げ捨てることにおいて多くの進歩を遂げました。
インドのケースは特に厄介です。トランプ氏の下での最近の緊張はインドを遠ざけました。安価な医薬品輸出に対する関税と圧力、そしてロシア産石油に関する警告はすべて、インドに米国がいつでもドルを武器化できると感じさせました。国家が制裁を恐れるとき、彼らは脱出路を築きます。そしてそれがまさに今インドがしていることです。信頼こそが真の通貨であり、それはひび割れています。
インドは現在、BRICSを通じて中国と非ドル決済レールを構築するために働いているが、非常に慎重にも行動しています。もしインドが完全に中国のシステムに参加するなら、米国は単にパートナーを失うだけではありません。それは支柱を失うのです。危険は突然の崩壊ではありません。それはゆっくりとした侵食です。ドルは一度に一つの取引で力を失います。そしてワシントンが何が起こったのかに気づく頃には、ドルの力は既に失われているかもしれません。
では、主要な質問はこれです。もし世界がもはやドルを必要としない金融システムを構築しているなら、アメリカには実際にあとどれだけの時間が残されているのでしょうか？コメント欄であなたの考えを共有し、さらに更新のためにチャンネル登録してください。次回お会いしましょう。