米国はつい先日、日本と貿易協定を締結しましたが、これは完全な失敗です。皆さんが思っているほど悪くないと言いたいところですが、この協定の詳細を見てみると、実際にはひどい協定です。結論を急ぐことなく、なぜこの協定がこれほどまでにひどいのかを説明しましょう。
ホワイトハウス自身によると、日本からのすべての製品に15%の関税が課され、自動車を含む多くの電子機器が日本から輸入されています。この協定のもう一つの柱は、日本が米国に5,500億ドルを投資することです。日本が米国にこれほど多額の投資をするなら、素晴らしい話に聞こえます。なぜ良い協定ではないのでしょうか？なぜ悪い協定なのでしょうか？経済的に全く意味がありません。この協定の3つ目の要素は、日本が米国に対して市場を開放することです。ドナルド・トランプ氏が述べたように、これはおそらく史上最大の協定でしょう。
書類上では、これは非常に素晴らしい協定のように見えます。しかし、真の疑問は、日本による米国への5,500億ドルの投資は何を意味するのかということです。大柴氏は、これらは債務保証だと述べています。それ以上のものなのでしょうか？もちろん、それ以上のものです。それは、株式、融資、そして債務保証です。米国がプロジェクトを選択し、日本は資金を提供するだけでよいのです。
資金調達には2つの方法があります。1つは融資です。融資の場合、利息が発生します。つまり、米国がAIデータセンターを建設したい場合、日本の銀行が一定の金利で融資を行い、そのデータセンターは米国に建設されることになります。米国で雇用が創出されますが、米国は融資額と利息を返済しなければなりません。
2つ目の方法はエクイティファイナンスです。これは、日本企業がその事業の一部を所有することを意味します。つまり、米国でAIデータセンターや製薬事業を建設する場合、米国で建設される可能性があり、おそらく米国企業が建設し、株式は日本企業と米国企業で分割されます。素晴らしい話に聞こえますが、この仕組みのどこが悪いのでしょうか？
まず、彼らは期限について言及していません。5,500億ドルの投資は1年以内、2年以内、それとも3年以内でしょうか？インタビューを最後まで聞きましたが、明確な期限はないと明言されていました。つまり、この資金は2年、3年、あるいは5年から10年以内に米国に投資されるかもしれません。まあ、それも素晴らしいことです。一体何が問題なのでしょうか？
ご存知のとおり、これは米国で既に30年近く行われてきました。これは新しいことではありません。米国はすでに数兆ドルもの資金を米国に投資しています。以前のビデオでも説明しましたが、ここで改めておさらいしましょう。基本的に、日本の金利は約0.5%です。日本の銀行は日本銀行から資金を借り入れ、それを米国政府債の購入という形で米国政府に貸し付けています。米国の金利は日本よりもはるかに高いからです。つまり、あなたが日本の銀行で、日本銀行から0.5%の金利で資金を借り入れ、それを米国政府に4%か5%の金利で貸し付けたと想像してみてください。米国政府はその資金を受け取って支出することになります。米国政府はその資金の使い道を決定します。AIデータセンターの建設に使うのか、教育施設の建設に使うのか、それともロッキード・マーティンの別の軍事プロジェクトに使うのか。すべては米国次第です。日本の銀行の役割は融資という形で資金を提供することであり、元金に加えて利息も受け取ることになります。
では、このシステムは、既に行われていることとどう違うのでしょうか？彼らは既に1兆1000億ドルを投資しています。これは、米国政府が日本銀行、あるいは日本の銀行全体、そして日本銀行を含む日本企業に負っている債務の額です。この取引は、これとどう違うのでしょうか？私には全く分かりません。
2つ目の資金調達方法は株式投資です。しかし、これは日本と米国で既に行われてきたことです。トヨタのような製品を作っている日本企業があります。彼らは製品を製造し、アメリカに持ち込み、アメリカ全土でトヨタ車を販売します。販売すると利益が出て、懐に余分なお金が残ります。トヨタ、ヒュンダイ、LG（LGはおそらく韓国企業ですが）を考えてみてください。日本企業について考えてみてください。彼らはアメリカで利益を上げました。その利益をどう使うと思いますか？彼らがその利益をどのように使うかは2つあります。一つは、米国政府に何らかの金利で全く同じものを再び貸し付け、そのお金を米国政府に貸すことで利息を得ることです。もう一つは、通常、そのお金を事業に投資することです。事業を買収するか、米国に余剰資金を大量に保有しているため、株式市場に投資するだけです。
現在、日本企業は1.5兆ドルから2兆ドルの米国株を保有しており、これは株式市場によって変動します。株式市場が低迷している場合、その評価額は低くなります。株式市場が急成長している場合、その評価額は2兆ドルに達する可能性があります。つまり、これまで日本は債務と株式を合わせて、全く同じ方法で米国に約3兆ドルを投資してきたことになります。
もしこのままの状況が続き、米国が日本に何かのために融資が必要だと訴えたとしても、それは既に起こっていることです。問題は、米国政府がその資金を適切に管理していないことです。米国政府は、データセンターの建設など、国民のためにその資金を費やすのではなく、例えば過去の債務の返済や国防予算の増額などに使ってきました。そこで疑問なのは、今後どう変わっていくのかということです。日本は米国政府への資金提供を継続するでしょう。何の問題もありません。1996年、あるいはそれ以前から、日本は米国で多くのものを売ってきたので、それは行われてきました。しかし、ご覧の通り、それはうまくいっていません。ですから、もしこれが融資や株式による資金調達になるのであれば、過去30年間に行われてきたこととどう違うのか私には全く分かりません。
次に彼らが言ったのは、日本がついに米国に市場を開放するということです。商務長官がこれについて具体的に何を言ったのか聞いてみましょう。彼らの言葉を勝手に解釈するつもりはありません。ただ彼の言葉を聞いてください。もし彼らが大統領に「我々は市場をあなた方に開放します」と言ったとしたら、本当に開放するという意味です。つまり「米国車を受け入れます」という意味です。日本人が何をしたか考えてみてください。彼らは「米国基準に基づいた米国車を受け入れます」と言ったのです。ですから、別の車を作る必要はありません。デトロイトで作った車を船に積んで送ればよいのです。つまり、日本人は、デトロイトであれアメリカのどこかであれ、アメリカの基準に基づいて車を製造すれば、要件を変えることなく日本に輸入して販売できるという事実を基本的に受け入れたのです。
ご存知の通り、どの国にも基準があり、特に安全性と排出ガスに関しては厳しいものがあります。日本の安全基準はアメリカよりもはるかに厳しいです。フォードが日本で車を販売したい場合、販売前にこれらの基準を満たさなければなりません。そして今、彼らはアメリカの安全基準を受け入れることに同意しました。さて、問題は、アメリカが販売しているからといって、日本人が安全性の低い車を買うかどうかです。私はそうは思いません。もしフォードよりもはるかに安全なトヨタ車があるのなら、なぜ人々はフォード車を買うのでしょうか？需要はあるかもしれませんが、その需要は極めて少ないでしょう。ですから、ある国で製造したのと同じ方法で車を製造し、他の国に輸出して、売れることを期待することはできないのです。車を作ることと売ることは別問題です。もし日本の人々がその車を買わないのであれば、安全基準を撤廃しても意味がありません。もし日本人がその車の安全性が低いと単純に思い込んでいるなら、一体何の意味があるのでしょうか？
2つ目の問題は、地域ごとに異なる車を作らなければならないということです。砂漠地帯の国向けの車を作る場合、サウジアラビアは常に晴れていてとても暖かいと考えてみてください。一方、カナダは非常に寒い地域が多いです。カナダでは多くの場所で非常に厳しい寒さの条件が課せられます。これらの国の両方に同じ車を作ることはできません。なぜなら、一方の国では、非常に晴れた国であることを強調し、優れたエアコンを設置しなければならないからです。あるいは、その強烈な日差しの下でも溶けないように車を作る必要があるかもしれません。カナダ向けの車を作る場合、エアコンについてはあまり気にする必要はありませんが、非常に寒く厳しい冬に耐えられるかどうかは考慮しなければなりません。ですから、デトロイトで車を1台作って世界中に出荷し、その国の人々がその車を買うだろうと期待することはできません。そうはいきません。常に地域の違いを念頭に置く必要があります。政府の要件を撤廃して無視することはできますが、その要件を無視したからといって最終消費者が購入するとは限りません。政府はこれらの要件を設け、企業がそのような気象条件での運転に適した車を製造できるようにしたのです。さあ、あなたはそれらを取り除くことを示唆しているわけではありません。消費者にとって状況が悪化するだけです。
3つ目に考慮すべき点は、日本からの需要はいずれにせよ非常に低いということです。1990年代を振り返ると、日本の一人当たりGDPはアメリカよりもはるかに高かったことがわかります。そのため、平均的な日本人は平均的なアメリカ人よりも多くの車を購入できました。しかし、今日ではその差は大きくなっています。日本の一人当たりGDPはアメリカの3分の1です。日本人には、ピックアップトラックを購入する余裕がありません。日本に行ったことがある人なら、日本は巨大なアメリカ車を運転する国ではないことをご存知でしょう。正直に言って、日本でこれらのピックアップトラックを運転する人は誰もいません。誰もいないと言っても、文字通り誰もいないという意味ではありませんが、ほとんどの人はそのような車を買わないでしょう。
アメリカでは、都市や州を移動する際に飛行機を使うでしょう。車を使う人もいます。しかし、日本では公共交通機関が非常に発達しており、電車を使います。アメリカでは電車はあまり一般的ではありませんが、日本では例えば都市間の移動に電車を使います。だからこそ、地域、文化、国の違いによって、そのような移動は不可能になるのです。アメリカのピックアップトラックが日本で人気がないのは、日本政府がアメリカ製の車に何らかの規制を設けているからではなく、単に日本でこれらのピックアップトラックが実用的ではないからです。誰もそれらを買うことはないでしょう。日本では需要がありません。
一方、アメリカは広大で多様性に富んだ国であり、ピックアップトラックを買いたい人もいれば、トヨタ・プリウスが欲しいという人もいます。プリウスは、故障せず、安全に走行する、それだけの高性能な車です。
では、この取引の最終的な結果はどうなるのでしょうか？この投資は目新しいものではありません。既に行われています。市場を開放しても、大きな変化はありません。唯一起こるのは、日本車に15%の関税が課されることです。つまり、アメリカの自動車会社は、効率化を進めて価格を下げる必要がなくなるということです。アメリカの自動車会社は、日本車がアメリカ車よりも例えば15%高価になることを知っているので、価格を上げることができるのです。つまり、アメリカの自動車メーカーは単に怠惰になり、利益を得るだけであり、そのツケを払うのは最終消費者です。関税は政府の懐に入り、おそらく政府はいつものように、実際には意味のないものに再び支出することになるかもしれません。